認清黃金與美聯儲利率決議的關系,把握致勝先機

2014-09-27 18:44來源:盛世金融鑫網
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眾所周知,美聯儲利率決意不只攸關環球宏不美觀經濟走向,而且經由過程直接影響美元走勢,進而對擁有“錢銀之王”美譽的黃金孕育產生深刻影響。本文試從美聯儲利率決意與黃金價格干廈魅這一角度做深切解讀。而美聯儲利率決意分為維持利率不亂、降息和加息三種選擇,下文分袂加以
  眾所周知,美聯儲利率決意不只攸關環球宏不美觀經濟走向,而且經由過程直接影響美元走勢,進而對擁有“錢銀之王”美譽的黃金孕育產生深刻影響。本文試從美聯儲利率決意與黃金價格干廈魅這一角度做深切解讀。而美聯儲利率決意分為維持利率不亂、降息和加息三種選擇,下文分袂加以敘述。

  一、美聯儲降息與黃金價格相關

  所謂降息是指銀行操作利率調解,來變化現金運動。降息淘汰了銀行存款收益,導致資金從銀行流出變為投資或斲喪。資金運動性增進敦促企業貸款擴年夜再出產,鼓舞激勵斲喪者貸款采辦年夜件商品,必然程度上鼓舞激勵金融炒家借款炒作促進股市繁榮,導致該國錢銀貶值,促出入口,淘汰入口,終極年夜概敦促通貨膨脹,使經濟徐徐過熱。

  一樣尋常來說,當一國經濟成利益于經濟周期中的年夜冷落年夜衰退階段之時,該國央行凡是選用降息的門徑來刺激本國經濟增添,拉動本國經濟慢慢走出衰退的陰霾。2007年下半年到2008歲尾,當金融危急發生發火后,美聯儲先后十次降息便是一例。凡是美聯儲降息會推低美元匯率,美指走低促進以美元計價的黃黃金價格值上漲。

  



  由上表可以看出,金融危急時期美聯儲的十次降息和國際現貨黃金價格貫串毗鄰較高的正相干,十次降息中有九次帶來黃金差別幅度的上漲。獨一的例外是2008年3月18日美聯儲降息75基點至2.25%,低于市場預期的降息100基點,反而導致美元反彈,打壓黃金價格下跌1.5%。這聲名,面對美聯儲降息這一動靜,不只要經由過程變亂本身來解讀,還要看它和市場預期的對照與市場情感對此的回響。若動靜低于預期,正本利好的動靜年夜概轉化為利空動靜。

  二、美聯儲維持利率不亂與黃金價格相關

  一樣尋常來說,美聯儲維持利率不亂,有“準降息”的浸染。針對今朝而言是指美聯儲貫串毗鄰聯邦基金利率在0—0.25%的較低利率水平。這樣帶來很是低廉的資金借貸本錢,鼓舞激勵企業投資和住平易近斲喪,助力美經濟增添。同時也導致美元匯率低落促出口,從而加快美國經濟蘇醒。

  當美聯儲降息周期結束后,會有一段時刻的維持利率不亂作為不雅察看期。這段時代年夜概較長,一樣尋常經濟仍顯疲弱,必要慢慢規復到衰退前水準之后下一步抉擇政策走向。從2009年到此刻美聯儲一向維持0-0.25%的超低利率等于一例。凡是美聯儲維持利率不亂對黃金影響表此刻,跟著美元錢銀供給量的增進將導致美元指數一直低落,而以美元計價的黃黃金價格值就會一直上漲。

  2009年-2011年6月美聯儲維持利率不亂與黃金價格比較表

  



  從上表可以看出,美聯儲維持利率不亂根基上起到了助推黃金價格上揚的浸染?墒且灿欣,可以分兩種情形聲名:

  第一,美聯儲維持利率不亂對黃金價格的上漲敦促,偶爾是在后市孕育產生較年夜影響。比如去年11月3日在美聯儲宣布揭曉維持利率不亂當晚,黃金顛簸強烈,終極微幅收跌0.7%。而到了第二日(11月4日),跟著美聯儲6000億美元國債采辦打算動靜的敦促,現貨黃金年夜漲40多美元,漲幅趕過了3%。

  第二,美聯儲維持利率不亂不是主導黃金價格漲跌的獨一身分,偶爾辰必要配合當時其他身分來綜合剖析。比如09年1月28日的利率決意當晚,雖然宣布揭曉維持利率不亂,可是當時美眾議院終極投票經由過程8190億美元的經濟刺激方案,危害偏好情感升溫提振市場抉擇信心,發動美股和美元反彈,終極黃金不漲反跌1.16%。再如,2011年3月15日的美聯儲利率決意,雖然仍然宣布揭曉維持利率不亂,可是當時日本年夜地震發生發火后帶來的核危急焦炙激發市場拋售危害資產,股市年夜跌原油重挫,黃金也遭到年夜幅拋售。

  三、美聯儲加息與黃金價格相關

  加息是一個國家或區域的中間銀行進步利息的舉動,從而使得商業銀行和其余金融機構對中間銀行的借貸本錢進步,進而迫使市場的利息也舉辦增進。加息的目的包孕淘汰錢銀提供、抑制斲喪、截止通貨膨脹、鼓舞激勵平易近間存款、減緩或按捺市場謀利等等。加息也可作為晉升本國或本區域錢銀對其余錢銀的幣值的間接手腕。

  一樣尋常來說,當一國經濟過熱,通脹形勢越來越嚴格之時,可經由過程加息來為經濟降溫。美聯儲加息促進美元升值,對股市商品城市孕育產生必然打壓。但詳細經濟環境中必要聯絡當時經濟周期和其他要素綜合剖析。

  2004年6月30日到2006年6月30日,整整兩年時刻,美聯儲主席格林斯潘和繼任的伯南克為了抵制通貨膨脹,先后17次加息,使聯邦基準利率從起頭的1%上調至5.25%。美元利率進步了4.25個根基點,升息立場非常強勁,這也帶來美國經濟的強勢,吸引了更多的外洋投資者,非農失蹤業人口就業數據較前期有所上升。當時美元匯率也獲得晉升,美元指數從80.50升至92.50。

  一樣尋常來說,黃金作為一種零利率的商品存在于市場中,黃金是與美元直接掛鉤的,美元的利率上調肯定導致美元在國際市場中獲得買盤的撐持,更多的人由于能獲得利息而買入美元,那么在美元持續17次上調利率中,就意味著黃金應該跟著美國利率的上調而遭到拋售。在美元的加息周期中,黃黃金價格值應該是團體貫串毗鄰弱勢的,但畢竟是黃金在最近的走勢非常強勁,美元的加息周期涓滴未能影響黃金的走勢。

  



  從上表中可以清晰地看出,(1235.62,3.48,0.28%)價值同美元指數對照而得出的數據,黃黃金價格值自美國啟動第一次加息時的價值是391美元,而持續加息17次往后的價值卻是598美元,美元和黃金的價值走勢不異,其他僅有少數屢次為反向走勢。黃金在這段時段時刻中同比增添了52%,黃金并沒有和美國的加息進程貫串毗鄰同等呈現下跌,而是在絕年夜部分時刻中自力上揚,并呈現了一種同向的走勢。

  為什么會呈現美聯儲連氣兒加息,而黃金不跌反漲的情形呢?緣故起因在于2004年年夜宗商品和黃金剛剛啟動一波繼承到此刻的牛市,其次,該時代黃金的商品屬性占主導浸染,只管連氣兒加息,黃金仍舊年夜幅上漲?墒鞘逻^境遷,當前的宏不美觀經濟背景下,陪伴著環球通脹的加劇,若美國也隨從追隨新興市場國家和(1.2934,-0.0006,-0.05%)區等發家經濟體進入新一輪的加息周期(短期內估量美聯儲難加息),預期將對商品市場和黃金孕育產生較年夜壓力。其時辰黃金年夜概遭遇調解,乃至由牛轉熊。

  總之,美聯儲對黃金價格的影響不是年夜略的正比或反比相關,必要聯絡當時的宏不美觀經濟背景、經濟周期和短線其他身分等綜合剖析。未來耐久來看,必要警戒美聯儲加息對商品市場和黃金年夜概帶來的打壓。

責任編纂:半東三土
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